IRRと会計上の収益率の違いは何ですか?

計画は、将来のビジネス戦略の実装を成功させるための柱の1つです。一部の計画活動は、資本予算、つまり、将来のキャッシュフローのメリットに基づいた実行可能な長期投資の評価を通じて達成されます。内部収益率と会計収益率は、プロジェクトの収益率を測定する方法が大きく異なりますが、資本予算プロセスで広く使用されている2つの計画手法です。

内部収益率

IRRは、キャッシュインフローの現在価値とキャッシュアウトフローの現在価値の差をゼロにする割引率です。これは、投資プロジェクトが指定された期間に生成できる収益率を表します。実行可能なプロジェクトのIRRは、資本コスト、つまり借入金に起因する支払利息を上回ります。IRRには特定の公式はありませんが、試行錯誤のアプローチによって確立されています。

会計上の利益率

ARRは、投資の平均年間収益をその平均正味簿価と比較します。投資の推定年間利益は、その増分キャッシュフローから導き出されます。つまり、年間キャッシュフローの伸びから年間非推奨費用を差し引いたものです。たとえば、9,000ドル相当のバンのキャッシュインフローが、4年間で年間3,000ドル増加すると予想される場合、その年間減価償却費は9,000ドル/ 4 = 2,250ドルになります。その後、バンの年間増分利益は$ 3,000 – $ 2,250 = $ 750になります。ARRを計算するには、平均年間利益を投資の平均正味簿価で割ります。この式により、ARRはIRRよりも計算しやすくなります。

お金の時間価値

IRRは割引キャッシュフロー法であり、ARRは非割引キャッシュフロー法です。割引キャッシュフロー法とは異なり、非割引キャッシュフロー法は、設備投資によって生み出される将来のキャッシュフローの現在価値を無視します。したがって、IRRはプロジェクトのキャッシュフローの価値の経時変化を反映しますが、ARRは将来のキャッシュフローの価値が変わらないと想定します。この目的のために、ARRは、ドルの現在価値が1年の間にその価値を超えることを認識できません。これは、1年にわたってその価値を投資し、倍増させる可能性があるためです。

決定基準

決定基準は、設備投資機会の選択または拒否に影響を与える評価パラメーターです。 IRRの決定基準は資本コストに基づいていますが、ARRの決定基準は経営陣によって設定されます。経営陣は、IRRが資本コストを超えるとプロジェクトを選択し、IRRが資本コストを下回るとプロジェクトを拒否します。 ARRの場合、管理チームは、チームが設定した制限を超えている限り、独立したプロジェクトを選択します。